停牌期未满调整交易方案 银鸽投资"重组"变"投资"|银鸽投资

918博天堂 2018-05-19 05:17 阅读:60

  停牌期未满调解生意业务方案 银鸽投资“重组”变“投资”

  21世纪经济报道 陈红霞 武汉报道

  三天前还在照常披露重大资产重组希望,但三天后就意外公布终止,河南银鸽实业投资股份有限公司(以下简称“银鸽投资”,600069.SH)的一则通告激发生意业务所发函存眷。

  5月17日,针对生意业务所的存眷,银鸽投资回覆称,公司终止通过重大资产重组方法收购金融处事企业明亚保险经纪,改为通过投资方法控股这一公司,在不改变对方针标的控股目标的同时,低落收购本钱和生意业务风险。

  “这种生意业务方案有过先例,但如今引起生意业务所存眷后银鸽投资的操纵需更透明化举办。”湖北一机构投行人士对21世纪经济报道记者暗示,凭据银鸽投资的现有净资产总额,若凭据原生意业务金额,这笔生意业务属于重大资产重组,需过会审批,但假如改为投资的方法控股明亚保险经纪,可以略过这一审批。不外,新方案在前期公司的操纵中已引起生意业务所存眷,且公司借此从造纸行业跨界到金融处事规模。跨界投资此前面对严格禁锢,今朝政策层面仍存在不确定性。

  缘起重组

  本年2月2日开市起,因操持重大资产重组事宜,银鸽投资停牌,直至5月7日复牌。这起重组是公司与一家名为宁波梅山保税港区佳杉资产打点合资企业(有限合资)(以下简称“佳杉资产”)的一次生意业务,后者持有明亚保险经纪股份有限公司(文中简称“明亚保险经纪”)的66.67%股权。

  此前,两边曾签署《重大资产重组项目相助意向书》,并约定整体估值不低于16.5亿元。而即即是凭据明亚保险经纪的最低估值,这笔生意业务金额已高出银鸽投资2017 年年尾净资产的50%,组成重大资产重组。从此,公司凭据划定,一连披露重组希望,但在本年4月28日,也就是最后一次宣布公司重组希望仅3日后,公司宣了却止上述重大资产重组。

  对此,银鸽投资董秘邢之恒表明终止的来由是:在本次重大资产重组停牌期间,公司与中介机构对重大资产重组方案举办了努力相同,经各方重复论证和友好协商,公司最终得以调解和优化生意业务方案。

  被优化的新生意业务方案是,银鸽投资将改为收购佳杉资产51%的劣后合资份额和51%的普通合资份额,以实现对明亚保险经纪的控股权收购,各方拟以明亚保险经纪整体估值20亿元为订价基准,开端估量本次生意业务的生意业务价值降为5.89亿元(假设公司收购佳衫资产的全部中间级合资份额),经测算,本次方案将不组成重大资产重组。

  借此,银鸽投资将生意业务方案调解为对外投资,对公司现有出产策划勾当和财政状况不会造成倒霉影响。而通过本次生意业务方案的调解和优化,公司需要付出的生意业务对价金额较小,且同样能到达控股明亚保险经纪的结果,有利于提高公司资金利用效率、公司及投资者好处掩护、公司其他事项推进。

  对此,上述投行人士也表明,两边的生意业务方案实则属于让佳杉资产这只基金改换了一个GP,但对付佳杉资产来说,其将继承拥有这只基金的优先级收益,但GP改换为银鸽投资后,将由后者包袱这只基金的绝大部家声险和压力,且后者的实力明明更强,对其来说也能接管这种生意业务方案。而对银鸽投资来说,在低落并购本钱的同时,还不组成重大资产重组,可以避开禁锢红线。

  不外从方案的劣势来看,从收购优先级部门改为中间级和劣后级部门股权,虽有业绩理睬作为保障,上市公司后续包袱的风险会增加。且此事已经引起生意业务所的存眷,后续也将需要更透明化的操纵后续的事宜。

  对此,公司打点团队也暗示,相关生意业务对方同意就明亚保险经纪将来业绩环境举办理睬和赔偿,能有效掩护公司好处。别的,生意业务各方一致同意,若明亚保险经纪将来业绩实现环境精采,公司有权择机收购明亚保险经纪剩余股权。今朝,该生意业务方案尚需进一步论证和相同协商,需提交公司董事会、股东大会审议,尚存在不确定性。

  对付收购明亚保险经纪的来由,公司打点层还暗示,明亚保险经纪是一家有保险中介牌照的金融处事行业企业,其在行业内具有领先职位,且其策划本领优质,这对银鸽投资来说,可扩大企业局限,经营新的财富机关,促进产融互动都有极大的长处。

  不外,此前,证监会对付上市公司的跨界重组的政策收紧,个中金融及相关行业的跨界过会率很低,“此刻政策有没有放开很难说。”上述投行人士如此暗示。

  主业低迷

  被生意业务所存眷到的尚有银鸽投资的业绩环境。

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